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滔搏运动预计募资10亿美元港股上市 过度依赖运动品牌风险待破解

2019-09-27 13:04:06 来源:长江商报

长江商报讯(记者 陈妮希)近日,国内最大的鞋履零售商百丽国际旗下的运动业务板块,同时也是国内最大的运动鞋服零售商——滔搏国际控股有限公司计划在本周通过上市聆讯,随后完成港交所主板上市。此次IPO预计募资10亿美元,美国银行和摩根士丹利担任联席保荐人。

从市场情况来看,滔搏国际在运动领域占有绝对话语权。据弗若斯特沙利文的数据,以2018年零售额计算,其市场份额达15.9%。截至2019年2月28日,国内直营门店数量为8343家。

有了绝对的市场份额,其营收和也顺势高涨。招股书显示,滔搏国际2016年、2017年、2018年营收分别为216.9亿元、265.5亿元、325.64亿元;滔搏国际2016年、2017年、2018年的年度利润分别为13.17亿元、14.36亿元、12.99亿元。

尽管有起有伏,但整体有赚,且今年趋势向好。滔搏国际在截至2019年5月31日的3个月营收为89.73亿元,上年同期为79亿元;期内利润为7.37亿元,上年同期为5.97亿元。

尤其是,近年来,国内体育运动产业增长迅猛,2018年中国运动鞋服零售市场的总零售价值达2357亿元,过去四年市场复合年增长率达12.8%。对比滔搏国际三年营收复合增速22.53%,前景可期。

不过,长江商报记者注意到,滔搏国际主要营收业务依靠阿迪达斯和耐克两家品牌,反映出其营收来源过于单一的特点。截至2017年、2018年及2019年2月28日止年度,主力品牌货品销售分別占销售货品收入总额的90.0%、89.4%和87.4%。

业内分析认为,滔搏国际但以营收对于未来估值及股价走向埋下了很多不确定因素,未来还需向多元化业务发展,寻求更多的盈利增长点。


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